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【资讯】股市尚需休养生息私募行业发展亟待转型

发布时间:2020-10-17 02:27:02 阅读: 来源:分散机厂家

股市尚需休养生息 私募行业发展亟待转型

从卖不出到买不进,A股市场在上周经历了冰火两重天。然而,有私募基金经理向记者表示,A股虽然已经脱离最危险的时机,但仍将面临震荡行情。

从卖不出到买不进,A股市场在上周经历了冰火两重天。然而,有私募基金经理向记者表示,A股虽然已经脱离最危险的时机,但仍将面临震荡行情。

“市值蒸发近20万亿元;银监会允许股权质押展期但依然面临清算压力;券商的千亿资金救市,更需要场外资金入场才能引导股市继续上扬。”私募基金经理说道,“此外A股个股存在泡沫,下半年将会挤出个股泡沫,因此投资者仍需理性建仓。”

有私募基金创始人认为,私募行业要想健康成长,不能仅盯着牛市才去二级市场淘金,在大资管背景下,应该向长期资产管理方向发展,利用自身优势灵活地跨市场投资,方能在资本市场争得一席之地。

股市或仍将震荡

持续近三周的暴跌,令A股市值蒸发了约20万亿元,尽管近两个交易日有所反弹,但是部分私募基金经理依然谨慎。该类观点认为,A股虽不存在整体泡沫,短期内仍可能出现剧烈波动,建议投资人谨慎建仓。

在方正金工夏季交流会上,有分析师指出,目前是牛市的中期整理,泡沫会有,但只是个股泡沫,而不是整体的泡沫。

“A股还有许多融资余额虽高,但市盈率很低的股票,比如银行股。中小板、创业板的一些没有业绩基础的股票,会被慢慢淘汰,个股的表现两极分化,融资逐渐减少,这才是投资者入市的机遇。”

谈到上市公司的股权质押再融资,该分析师认为,如果此次融资的跌幅没有超过30%,投资者还是要特别留意震荡的情况,他个人判断,融资余额的跌幅一定会逐渐接近大盘,这样真正的底部才会出现,目前看来未来一两个月应该还会进行陆续整理。

“经历断崖式下跌的A股市场就像一位大病初愈的病人,需要休养生息,而宏观经济依然低迷,A股缺乏经济面的支撑,那就只能看资金面。”某私募公司基金经理接受记者采访时说道。

“刚刚蒸发20万亿元的A股遍体鳞伤,银监会允许股票质押展期并不意味着不清算,银行需要重新评估资产介入股市的程度;券商拿出千亿资金救市,难以再次撬动杠杆,现在就看有没有充足的场外资金进场。”该基金经理说道,“但是场外资金需要看到赚钱效应才会进场,因此现在的A股市场不可能出现V型反弹情况。”

梳理目前的市场情况可见,场内的杠杆已经可控,如何利用这次股市大跌打造更健康的市场是当前首要的问题。 “如果依然采用单边做多,场外配资、杠杆依然会卷土重来,因此需要引入相应的做空机制来制衡杠杆,让市场多空双方自己博弈,之后慢慢采用T+0、个股期权等创新来丰富我们的资本市场。”业内人士指出。

私募转型长期资产管理

备案制推出后,阳光私募开始正规化。根据基金业协会最新发布的数据显示,自去年2月7日私募基金登记备案工作启动以来,截至今年6月30日,私募基金管理人登记13895家,备案产品16402只,管理基金3.89万亿元。

但是目前私募公司井喷更多的原因来自牛市启动,以二级市场投资为主, 万吨资产董事长俞岱曦认为,对于目前市场上部分私募“赚一票就走”这种短视的做法而言,并不利于私募行业的发展,整个行业的发展方向应该以长期资产管理为主。

“相信未来的私募行业会出现大型公司,只是现在由于投资工具比较单一,所以私募的优势较难显现。”俞岱曦告诉记者,“如果融资融券能走向正常化,未来T+0交易制度推出和融资融券股指期货对接,个股期权慢慢推出,任何想在资本市场获得绝对收益的人,可以选择量化、对冲、套利等多种手段实现。”

在俞岱曦看来,公募和私募在风险和机会的权衡有不同。“公募首先要防范风险,私募看中机会在一定程度风险范围内会去尝试。相比公募,私募具有跨市场、流程短、速度快等优势,公募受制度约束较多。”

不过,也有私募基金经理认为,私募做长期资产管理难度较高,国外的私募公司平均周期只有3-4年,走中长期战略并存活至今的并不多。

“私募平台规模小,人才招聘有劣势;IT系统不如公募好,管理压力会更大,国外成功的对冲基金能做大的不多,而且做大的私募公司大多经历了十余年的团队磨合,目前这些在国内私募行业很难实现。”该人士说道。

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