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存准率全面下调美好愿望耳

发布时间:2021-01-21 14:45:01 阅读: 来源:分散机厂家

存准率全面下调?美好愿望耳

这几天许多正规媒体和各大财经网站都流传着“存款准备金率可能下调”的传闻,股市甚至为此激动了一把。但是仔细研读各种新闻报道,却找不出证明存准率确实要下调的有力证据。  有报道称,摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶表示,“随着8月份的CPI涨幅回落,未来数月外部经济的不利因素如拖累中国经济表现,中国有可能会下调银行存款准备金率。”《中国证券报》引述业内人士的观点说,近期央票发行规模减小、市场普遍预期的加息举措并未推出,表明央行在紧缩流动性方面更趋谨慎。《每日经济新闻》报道称,有消息人士告诉记者,目前央行正在考虑调整存准率的力度与范围方案。还有媒体依据央行扩大存准基数相当于2到3次上调存准率,断定央行会实行差别化存准率下调。总而言之,一切关于存准率下调的消息都是分析和推测。  没谱的事情为什么会传得这么凶?这实际反映了市场的一种情绪。本轮调控以来,央行过多地使用存款准备金率等数量型工具回收流动性,而忽视或淡化利率等价格型工具的调控,使得一方面市场资金相对匮乏,一方面通胀的内在压力没有消减。如果一手适当降低存准率,放松货币的数量控制,一手提高利率,抬高资金的使用成本,就可能在缓解资金紧张的同时,有效抑制通胀。所以,市场的期望有一定道理。  但该不该降低存准率是一回事,能不能降又是一回事。笔者的判断是,在可以预见的未来几个月,存准率根本没有全面下调的可能。  理由是,中央对当前经济形势和政策主旨的判断,依然把控制通胀放在首位。温家宝总理9月1日在《求是》杂志上发表文章指出,“近几个月,货币信贷增速有所下降,但与正常年份相比并不算低。7月末人民币贷款余额同比增长16.6%,考虑到前两年基数比较大,货币存量比较多,增加的绝对量不算少。”  既然信贷增速“不算低”,贷款数量“不算少”,央行怎么会降低存准率呢?在大的政策取向上,温总理强调“我们更加注重缓解物价过快上涨这一主要矛盾”、“稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务,宏观调控的取向不能变”等。如果此时降低存准率,哪怕是定点降低中小银行的存准率,都会给人“政策转向”的强烈印象。在房价将降未降、物价将拐头未拐头的僵持时刻,央行不会出此昏招。  8月份经济数据很快就要公布,专家们少不了一番猜测和憧憬。但身边的常识——有时常识比数据更真实而准确——告诉我们,8月份物价不大可能出现明显的下拐点,因为菜、蛋、肉仍在继续涨。所以,数据公布后降低存准率的可能性也不大。  如何应对存准基数扩大带来的紧缩冲击呢?最可能的手段就是公开市场操作。公开市场操作因其见效快、纠错能力强的特点而深受央行喜爱。翻手正回购,覆手逆回购,翻覆之间,央行杂耍般调控着中国经济大船。  央行跟着感觉走,我们跟着央行走,多想无益。8月份数据出来后再说吧。

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